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1、中國MLCC行業龍頭企業全方位對比：風華高科VS三環集團

MLCC(Multi-layer Ceramic Capacitors)即多層陶瓷電容器，具有高頻特性好、耐壓范圍、容量范圍寬、工作溫度范圍寬、穩定型強、體積小、價格便宜等特點，廣泛應用于移動電子、無線通信等領域。目前，中國MLCC行業龍頭分別是風華高科(000636)、三環集團(300408)，2020年，風華高科(000636)、三環集團(300408)MLCC月產能分別達到185億只、100億只。

2、三環集團：MLCC業務的布局歷程

三環集團成立于1970年，最初從事陶瓷基體及固定電阻器的制造和銷售。2001年將業務拓展到MLCC領域，隨著5G建設熱潮與國產化替代的驅動，公司加碼MLCC賽道，投資MLCC建設項目擴大產品產能，滿足市場需求。

3、三環集團：MLCC業務布局及運營現狀分析

1)三環集團-MLCC業務布局現狀：5大系列

根據企業官網信息顯示，2021年，三環集團主要產品共分為5大系列，分別為常規產品、中高壓產品、節能燈專用MLCC、高強度MLCC、柔性電極MLCC等系列，且每個系列由多個子產品組成。

2)三環集團-MLCC制造工藝：持續創新研發

三環集團自從2001年開展MLCC業務以來，在技術上持續進行研發創新。目前已經在介質材料配方、導電漿料、產品設計、工藝裝置及設備技術等方面積累了較為豐富的經驗。

3)三環集團-MLCC產能：持續擴張

近年來，公司持續擴充MLCC產能，根據不完全統計，2020年公司MLCC產能達到100億只/月。

4、三環集團-MLCC業務經營業績：公司MLCC產品營收與毛利率有所增長

從MLCC業務的經營情況來看，2018-2020年，三環集團的MLCC業務收入和毛利率先降后升。這主要是由于2019年國際貿易摩擦的不確定性及行業需求有所放緩，疊加下游廠商去庫存的影響，公司相關產品銷售額有所下滑。2020年受益于5G技術加速普及與國產替代進程不斷深化，疊加汽車電子化、智能制造產業不斷擴大的影響，消費電子需求帶動被動元器件景氣度上升，公司MLCC產品營收與毛利率有所增長。

5、三環集團：MLCC業務發展規劃

度受益于5G技術加速普及與國產替代進程不斷深化，疊加汽車電子化、智能制造產業不斷擴大的影響，MLCC市場供不應求。2020年10月份公司募集18.74億元用于“5G通信用高品質多層片式陶瓷電容器擴產技術改造項目”的投資建設，項目達產后將新增MLCC產能200億只/月;2021年8月公司擬投資建設“高容量系列多層片式陶瓷電容器擴產項目”，項目達產后將新增MLCC產能250億只/月。